2020年9月18日下午三点。

交易室里弥漫着一种难以言说的压抑。

屏幕上那只刚刚止损的股票正在强势反弹 而韩风的脸上却看不到丝毫懊悔。

风哥如果我们再坚持一天就不会亏钱了。

小李的声音里带着明显的不甘。

就在昨天他们严格按照交易系统执行了止损操作以每股42.5元的价格卖出了某半导体公司。

而今天该股却在利好消息刺激下强势反弹收盘报45.8元比他们的卖出价高了近8%。

韩风平静地关闭交易软件转身面对团队：我们亏掉的不是钱而是学费。

这笔学费告诉我们系统比直觉更可靠。

--- 01 抉择：那个必须止损的午后 事情发生在2020年9月17日。

那家半导体公司是团队在两个月前重点布局的标的。

小王带领的研究团队做了详尽的尽职调查： · 公司在射频芯片领域技术领先 · 5G建设带来明确需求增量 · 估值处于合理区间 · 机构持仓集中度提升 基于这些判断团队在45元附近建立了8%的仓位。

然而买入后不久情况开始出现变化。

先是传出公司大客户削减订单的消息随后行业数据显示半导体库存周期见顶。

更关键的是技术面上股价跌破了关键支撑位。

我们的系统发出了止损信号。

9月17日早上小李在晨会上报告股价已经跌破42.8元的关键支撑跌幅超过5%符合止损条件。

会议室里陷入了短暂的沉默。

但是基本面并没有根本性变化啊。

小王提出异议这可能是市场的过度反应。

小李反驳：可是我们的系统规则很明确跌破关键支撑必须止损。

所有人的目光都投向了韩风。

--- 02 执行：冰冷的系统与温热的人性 韩风盯着交易系统发出的止损信号内心经历着激烈的斗争。

一方面他的理性告诉他必须遵守系统规则。

这个系统是他们花了五年时间用无数血泪教训总结出来的。

另一方面他的感性在呐喊：再等一天也许就会反弹。

他想起2018年的一次类似经历。

当时他们持有的某消费股出现破位但他因为基本面依然良好的执念没有及时止损。

结果股价一路阴跌最终亏损超过30%。

执行止损。

韩风的声音平静而坚定系统给了我们信号我们就必须遵守。

小王还想争取：风哥至少等今天收盘再说吧？万一收回去呢？ 韩风摇头：等待就是违背系统。

如果我们今天不执行明天就可能会找其他理由不执行。

系统的权威性一旦被打破就形同虚设。

下午两点当股价反弹无力再次跌破止损线时交易员按计划执行了止损操作。

卖出完成平均价格42.5元。

小李报告时的声音有些低沉这笔交易亏损5.6%。

交易室里弥漫着失落的气氛。

这是他们系统化交易以来第一次在基本面没有明显恶化的情况下执行止损。

--- 03 考验：止损后的强势反弹 第二天考验来了。

9月18日开盘前该半导体公司突然发布公告宣布与某手机巨头达成战略合作。

股价应声高开随后一路走高最终收于45.8元。

这个价格比他们的止损价高出7.8%。

如果我们昨天没有卖出现在不仅不会亏损还能盈利2%。

小王计算着数字语气中满是遗憾。

交易室里团队成员们神色复杂。

有人偷偷看向韩风想从他的表情中找到一丝后悔。

但韩风正在认真地记录交易日志脸上看不出任何情绪波动。

风哥你就不觉得可惜吗？小李忍不住问。

韩风放下笔环视团队成员：你们觉得我们昨天止损的决定是错的吗？ 从结果看确实是错了。

小王直言不讳。

韩风摇头从过程看我们做对了。

而投资最重要的是过程正确。

--- 04 复盘：系统的逻辑与单次的结果 下午收盘后韩风组织了一次特别复盘会。

今天的情况正好可以帮助我们理解系统的本质。

韩风在白板上画了一个表格： 我们先来分析昨天的决策环境： 已知信息： · 技术面：跌破关键支撑 · 资金面：机构持续流出 · 消息面：订单削减传闻 · 系统信号：止损 未知信息： · 今天的利好消息 · 股价的具体走势 在昨天的决策时点基于已知信息止损是正确的选择。

我们不能用今天才知道的信息去评判昨天的决定。

小李若有所思：也就是说评判决策质量要看决策时掌握的信息而不是事后发生的结果？ 没错。

韩风点头如果我们因为这次的止损而怀疑系统下次面临同样情况时就会犹豫。

而犹豫的代价可能是致命的。

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